Базовые правила принятия инвестиционных решений

Общая логика анализа с использованием формализованных критериев в принципе достаточно очевидна - необходимо сравнивать величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр: К первой группе относятся критерии: Ко второй группе относятся критерии: Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе методов оценки инвестиционных проектов, использующих данные критерии. Метод расчета чистого приведенного эффекта. Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента , устанавливаемого аналитиком инвестором самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение лет, то формула для расчета модифицируется следующим образом:

10.12. Принятие решения о капитальных вложениях

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности в т. Возможности и характеристики пакета. Пути ее решения В году, начиная работу в одном из крупных банков, перед которым стояла задача осуществить комплекс мероприятий по организации и развитию собственной филиальной сети с подключением максимального количества промышленно развитых регионов России, я впервые задумался над серьезной проблемой - как выработать объективные критерии принятия решения по эффективному инвестированию выделенных на развитие филиалов средств.

Решению этой проблемы, имеющей глубокие корни и возникшей из практических потребностей реальных организаций и меня лично, и посвящена моя диссертация. Региональные филиальные сети крупных коммерческих организаций далее организаций , к которым относятся все структуры, ведущие коммерческую деятельность, за последние годы приобрели широкое распространение в России в связи с развитием и укрупнением, а также вследствие слияния с более мелкими и необходимостью осуществления своего влияния в производственно-сбытовой деятельности в других регионах страны, зачастую находящихся на значительном расстоянии от Головного Центра.

В основе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценки и сравнения объема предполагаемых инвестиций и будущих.

Под управлением финансами понимают деятельность лиц, участвующих в процессе разработки, принятия и реализации решений относительно движения денежных средств предприятия. Основу управления финансами составляют три взаимосвязанных направления: Принятие инвестиционных и финансовых решений требует оперирования следующими основными понятиями: В управлении финансами различают инвестиционные и сугубо финансовые решения.

Инвестиционные решения — это решения по вложению инвестированию денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения прибыли в будущем. К финансовым решениям относятся решения относительно объема и структуры инвестируемых денежных средств собственных и заемных , обеспечения текущего финансирования имеющихся кратко- и долгосрочных активов структура собственных средств, заемных средств, сочетание кратко- и долгосрочных источников.

Примером сугубо финансовых решений является выбор: Инвестиционные решения, как правило, взаимосвязаны с финансовыми, но могут приниматься без последних. Это требует для организации функционирования актива денежных средств и определения времени интервала их привлечения. Финансовые решения изменяют оценку актива и делают его более инвестиционно привлекательным. Под активом понимают любой источник получения денежного дохода.

13.4. Методы оценки инвестиционных проектов

Отсканированные страницы Количество страниц: Принятие решений - ключевое звено любой управленческой деятельности. Каждый человек на рабочем месте сталкивается с проблемами, принимает решения в рамках своей должности, компетенции, квалификации. Но решения, которые принимают управленцы, сказываются на поведении других индивидов, групп, организации в целом, а в случае государственного и муниципального управления — целых общностей людей.

2) инвестиции, требующие принятие решения отдельными физическими и выполнение стратегических управленческих решений.

Мсаоды решения многокритериальных задач Введение к работе Актуальность темы исследования. Организация производства и производственно-хозяйственная деятельность любого предприятия связаны с осуществлением ими инвестиционных вложений в создание новых и развитие действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные активы. В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений.

Царева и других авторов изучены вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов. Однако большинство авторов не рассматривает оценку эффективности с учетом факторов риска. В качестве показателя эффективности инвестиционных проектов обычно рассматривается величина чистого дисконтированного дохода - , который рассчитывается по детерминистической модели не учитывая вероятностный характер входящих в формулу для расчета переменных - ожидаемых доходов, затрат, уровня инфляции.

В настоящее время при определении риски либо учитываются частично, либо вообще не учитываются. Кроме того, имеющиеся методики не учитывают непрерывный характер входящих в формулу для расчета случайных величин. Все вышеперечисленное свидетельствует об актуальности разработки новых методов и моделей оценки эффективности инвестиций и принятия управленческих решений в условиях риска. Цель и задачи исследования.

Целью исследования является разработка методов и моделей оценки эффективности инвестиций и принятия управленческих решений в условиях риска. В соответствии с общей целью в работе были поставлены и решены следующие задачи: Теоретической и методологической основой диссертации послужили методологические основы и положения, содержащиеся в научных трудах ведущих отечественных и зарубежных классиков в области экономики, менеджмента, математического моделирования, а также материалы периодических изданий и научных конференций.

При выполнении исследований использовались методы математического моделирования, теории вероятностей и математической статистики, имитационного моделирования, методы решения многокритериальных задач, методы экспертных оценок и др.

Принятие решений о капиталовложениях

Определение проблемы инвестирования непосредственно связано с оценкой альтернативных вариантов, определением упущенных возможностей. Для оценки альтернативных инвестиционных решений необходимо рассчитать следующие показатели: Определение природы инвестиций предполагает классификацию инвестиций. инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения.

Порядок подготовки и принятия управленческих решений в Однако в практике реализации инвестиционных проектов не всегда.

Менеджмент инвестиционной деятельности 1. Осуществление предприятием инвестиционной деятельности невозможно без знания теории и практики принятия управленческих решений в области разработки эффективных ее направлений, тщательной экспертизы отдельных объектов возможного инвестирования, формирования оптимально сбалансированного инвестиционного портфеля. Механизм управления инвестиционной деятельностью составляет систему основных составляющих, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия.

Эффективный механизм осуществления предприятием инвестиционной деятельности позволяет с максимальной скоростью достичь поставленных целей и решить основные задачи развития экономики предприятия, способствует результативному выполнению конкретных функций управления инвестиционной деятельностью рис. Итак, согласно поставленным задачам инвестиционной деятельности определяются в общем виде следующие основные функции управления ею: Исследование макроэкономических условий осуществления инвестиционной деятельности и прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка.

При этом особое внимание уделяется исследованию оценке правовых условий осуществления инвестиционной деятельности в стране по отдельным форм инвестиций, а также проведению детального анализа факторов, формирующих конъюнктуру инвестиционного рынка по отдельным сегментам, связанными с деятельностью пидприемства. Формирование инвестиционных целей и разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия. На основе проведенного исследования внешней инвестиционной среды и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка формируется система целей и основных направлений инвестиционной деятельности на длительную перспективу, а также определяются приоритетные задачи, решаться в ближайший период господарювання.

Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Для реализации этой функции необходимо сначала спрогнозировать общую потребность в финансовых средствах, необходимых для реализации стратегии пидприемства. В процессе разработки изучают возможности формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников чистой прибыли, амортизационных отчислений и др.

В целях обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в будущем оптимизируется структура источников инвестиционных ресурсов, которая заключается в рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования инвестиций. Диверсификация заемных источников способствует мобильности в принятии управленческих решений на пидприемстви.

Порядок подготовки и принятия управленческих решений в инвестиционной деятельности

Этапы подготовки и принятия инвестиционных решений Успешная реализация инвестиционного проекта во многом зависит от качества работ, выполненных на его прединвестицион-ной фазе. На этом этапе требуется осуществить целый комплекс исследований, позволяющих подготовить необходимые проектные документы и провести экспертизу реализуемости и эффективности проекта.

Прединвестиционная фаза содержит несколько стадий: На стадии исследования инвестиционных возможностей анализ носит достаточно общий характер.

Бухгалтерский (управленческий) учет В целях принятия правильных инвестиционных решений организации необходимо оценить прежде всего.

Статья посвящена исследованию основных направлений оптимизации управленческих решений в инвестиционной сфере. Обоснована необходимость при инвестиционном проектировании для повышения достоверности показателей учитывать такие факторы, как ключевая исходная информация, инфляция, минимизация длительности шага расчета, обеспечение сбалансированности денежных потоков.

Срок публикации - от 1 месяца. Речь, в частности, идет о необходимости совершенствования методики инвестиционной оценки с позиций повышения надежности как исходной информации, так и алгоритмов получения окончательных данных по эффективности, реализуемости и финансовой устойчивости инвестиционных проектов для принятия обоснованных управленческих решений.

Основным фактором повышения надежности управленческих решений выступает повышение достоверности и объективности результатов обоснования и оценки проектов. В связи с этим, по нашему мнению, целесообразно рассмотреть два ключевых направления повышения достоверности информационной основы результаты оценки инвестиционного проекта для принятия управленческих инвестиционных решений, а именно: Достоверность информации об инвестиционном проекте Для целей планирования мероприятий по повышению качества исходной информации, используемой при разработке и оценке проекта, ее полезно классифицировать по следующим основным блокам: Повышение надежности и качества информации о требованиях инвестора предполагает качественную проработку самим инвестором вопросов, касающихся его собственных ориентиров по минимальной требуемой норме дохода, приемлемому уровню рисков, сроков участия в проекте и т.

Повышение надежности и качества информации, касающейся внешней среды и налогового окружения, имеет большое значение для повышения достоверности получаемых расчетных показателей по эффективности и устойчивости инвестиционных проектов и связано с двумя направлениями: Вместе с тем, как показал анализ ряда проектов, резервы повышения достоверности результатов расчетов инвестиционных проектов и, соответственно, надежности принимаемых управленческих решений за счет повышения качества исходной технико-технологической и организационной информации являются наиболее значительными и реальными.

Главным образом они связаны с оптимизацией ключевых параметров инвестиционных проектов, собственно и формирующих денежные потоки по проекту. Результаты проведенных исследований показали, что наибольшую важность в повышении как самого уровня показателей экономической эффективности проекта, так и степени их достижимости в ходе реализации данного инвестиционных проектов приобретает оптимизация производственной программы, технологического процесса, парка оборудования и производственной себестоимости создаваемого объекта предпринимательской деятельности с позиций повышения конкурентоспособности конечной продукции.

Раздел 2 Развитие имущественных комплексов

Стоимость инвестиций Ежегодный поток денежной наличности Принимая решения о капитальных вложениях, надо иметь в виду, что потоки денежной наличности должны включать приростные потоки, которые могут иметь место в будущем. Например, приобретение нового оборудования приведет в последующем к сокращению переменных производственных расходов.

Такого рода экономия приравнивается к получению денежной наличности.

стратегии предприятия и принятие управленческих решений · Базовая Базовыми правилами принятия инвестиционных решений.

Следовательно, — это разница между текущей стоимостью ожидаемых потоков денежных средств и текущей стоимостью первоначальных инвестиций: Вот простое правило на эту тему: Формула объединяет величину, сроки и риск предполагаемых денежных потоков в будущем. Это наиболее точный критерий при принятии инвестиционных решений, хотя на практике люди часто склонны использовать внутреннюю норму рентабельности 1 , что более содержательно и привлекательно.

Другими словами, — это ставка, которая делает текущую стоимость ожидаемых денежных потоков равной текущей стоимости первоначальных инвестиций или, другими словами, ставка, при которой равна нулю: Этот вывод, следовательно, подтверждает, что ваше вложение денег при данных допущениях является финансово привлекательным. И опять простое правило: Вообще говоря, метод , если его применять аккуратно, дает правильное решение о том, следует ли вкладывать деньги в рассматриваемый проект, но он часто дает неверный ответ о том, какой из 1 — .

В конце концов, мы занимаемся бизнесом не для того, чтобы максимизировать норму доходности, но чтобы максимизировать созданную стоимость, и в расчет принимается влияние данного проекта на благосостояние акционеров — это как раз то, что измеряет .

Механизм принятия инвестиционных решений

Использование оценки стоимости бизнеса в принятии управленческих решений В. Салун, Коммерческий банк"Компания по проектному финансированию" Что такое стоимость компании и почему ей нужно управлять Всего несколько лет назад лишь ограниченный круг финансовых аналитиков и топ-менеджеров российских компаний четко представляли себе, что такое"стоимость компании", как она определяется и как можно использовать эту категорию для поиска оптимальных решений по управлению компанией.

Однако процесс интеграции российской экономики в мировую рыночную систему протекает не только в сфере чисто материальной, но и оказывает влияние на систему нашего корпоративного мышления, вследствие чего все большее число российских компаний управляются с использованием стоимостных оценок предлагаемых стратегий развития. Действительно, именно создаваемая для акционеров стоимость в долгосрочной перспективе является наилучшим критерием оптимальности принимаемых управленческих решений.

Инвестиционная идея как вариантная основа для принятия управленческих решений. 2.Информационная база для принятия инвестиционных решений.

Причем, как правило, на получение прибыли следует рассчитывать не ранее, чем через год после инвестиций. Объектами реальных инвестиций капитальных вложений могут быть недвижимость, бизнес, машины и оборудование, здания, земельные участки, природные ресурсы. Инвестиционный проект прежде всего оценивается в плане его технической выполнимости, юридической обоснованности, экологической безопасности и экономической эффективности, под которой понимают доходность норму прибыли - результат сопоставления генерированной проектом получаемой прибыли и совокупных затрат, произведенных на этот проект.

Очевидно, что при принятии инвестиционного решения - при выборе инвестиционного проекта - предпочтение отдается проекту, который технически выполним, юридически обоснован, экологически безопасен и экономически наиболее эффективен. Очевидно, что при наличии нескольких проектов можно получить равный размер дохода, но эффективность этих проектов может быть разной, так как на их реализацию могут потребоваться различные затраты.

Оценивая эффективность инвестиционного проекта, следует учитывать и степень различного рода риска предпринимательского, финансового и др.

Тема 8 Процесс принятия управленческих решений ч 1